القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم

خيارات أسهم الموظفين: قضايا التقييم والتسعير.
وتتمثل المحددات الرئيسية لقيمة الخيار في: التقلب، والوقت اللازم لانتهاء الصلاحية، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر، وسعر الإضراب وسعر السهم الأساسي. فهم التفاعل بين هذه المتغيرات - وخاصة التقلب والوقت لانتهاء الصلاحية - أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن قيمة خيارات الأسهم الموظف (إوس). (ذات صلة: تقييم الخيار)
في المثال التالي، نفترض أن إسو تعطي الحق (عند التملك) لشراء 1،000 سهم للشركة بسعر إضراب قدره 50 $، وهو سعر إغلاق السهم في يوم منح الخيار (مما يجعل هذا في الخيار - money على منحة). يستخدم الجدول 4 نموذج تسعير خيارات بلاك سكولز لعزل تأثير تسوس الوقت مع الحفاظ على ثبات التذبذب، بينما يوضح الجدول 5 تأثير التقلب العالي على أسعار الخيارات. (يمكنك توليد أسعار الخيارات نفسك باستخدام هذه الخيارات أنيق آلة حاسبة في الموقع كبوي).
كما يمكن أن يرى في الجدول 4، وكلما زاد الوقت لانتهاء، كلما كان الخيار يستحق. وبما أننا نفترض أن هذا هو الخيار في المال، وقيمتها بأكملها تتكون من قيمة الوقت. ويوضح الجدول 4 مبدأين أساسيين لتسعير الخيارات:
وقيمة الوقت عنصر هام جدا في تسعير الخيارات. إذا تم منحك لمنظمات الخدمة المدنية في المال لمدة 10 سنوات، فإن قيمتها الجوهرية هي صفر، ولكن لديهم قيمة كبيرة من الوقت القيمة، 23.08 $ لكل خيار في هذه الحالة، أو أكثر من 23،000 $ لمنظمات المجتمع المدني التي تعطيك الحق لشراء 1،000 سهم. الخيار وقت الاضمحلال ليست خطية في الطبيعة. تنخفض قيمة الخيارات مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، وهي ظاهرة تعرف باسم تسوس الوقت، ولكن هذا الاضمحلال الزمني ليس خطيا في الطبيعة ويسرع بالقرب من انتهاء الصلاحية. والخيار الذي هو بعيدا جدا عن المال سوف تتحلل أسرع من الخيار الذي هو في المال، لأن احتمال الأول هو مربحة هو أقل بكثير من ذلك من هذا الأخير.
الجدول 4: تقییم أحد موظفي الخدمات البیئیة، علی افتراض أنھ في المال، في حین أن الوقت المتبقي متباین (یفترض المخزون غیر المدفوع للأرباح)
ويبين الجدول 5 أسعار الخيارات استنادا إلى نفس الافتراضات، باستثناء أن التقلبات يفترض أنها 60٪ بدلا من 30٪. ولهذه الزيادة في التقلب أثر هام على أسعار الخيارات. على سبيل المثال، مع 10 سنوات المتبقية إلى انتهاء الصلاحية، وسعر إسو يزيد 53٪ إلى 35،34 $، في حين مع سنتين المتبقية، وارتفاع الأسعار 80٪ إلى 17،45 $. ويبين الشكل 1 أسعار الخيارات في شكل رسوم بيانية لنفس الوقت المتبقي إلى انتهاء الصلاحية، عند 30٪ و 60٪ مستويات التقلب.
ويتم الحصول على نتائج مماثلة عن طريق تغيير المتغيرات إلى المستويات السائدة حاليا. مع التقلب عند 10٪ ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر عند 2٪، سيتم تسعير إوس عند 11.36 $، 7.04 $، 5.01 $ و 3.86 $ مع الوقت لانتهاء الصلاحية في 10 و 5 و 3 و 2 سنة على التوالي.
الجدول 5: تقییم أحد موظفي الخدمات البیئیة، علی افتراض أنھ في المال، في حین أن التقلب المتغیر (یفترض المخزون غیر المدفوع للأرباح)
الشکل 1: القیمة العادلة لکل من: (إسو) بسعر صرف (50) دولار في إطار افتراضات مختلفة حول الوقت المتبقي والتقلب.
إن الاستغناء عن هذا القسم هو أن مجرد أن منظمات المجتمع المدني ليس لها قيمة جوهرية، ولا تجعل الافتراض الساذج أنها لا قيمة لها. وبسبب طول الوقت الطويل لانتهاء الصلاحية بالمقارنة مع الخيارات المدرجة، فإن منظمات المجتمع المدني لديها قدر كبير من القيمة الزمنية التي لا ينبغي أن تكون مرتجعة بعيدا من خلال ممارسة الرياضة في وقت مبكر.

القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم
قد لا تكون خيارات أسهم الموظفين الصادرة عن الشركة "في المال" اليوم ولكن على افتراض أن معدل نمو الاستثمار قد يستحق بعض المال في المستقبل. استخدام هذه الآلة الحاسبة للمساعدة في تحديد ما قد يكون لديك خيارات الأسهم الموظف يستحق افتراض زيادة مطردة قيمة الشركة.
قد تساعدك هذه المعلومات على تحليل احتياجاتك المالية. لأنه يقوم على المعلومات والافتراضات التي تقدمها لك بشأن الأهداف والتوقعات والوضع المالي. ولا تستنتج الحسابات أن الشركة تتحمل أية واجبات ائتمانية. وينبغي ألا تفسر الحسابات المقدمة على أنها مشورة مالية أو قانونية أو ضريبية. وبالإضافة إلى ذلك، لا ينبغي الاعتماد على هذه المعلومات باعتبارها المصدر الوحيد للمعلومات. يتم توفير هذه المعلومات من مصادر نعتقد أنها موثوقة ولكن لا يمكننا ضمان دقتها. قد توفر الرسوم التوضيحية الافتراضية معلومات عن الأداء التاريخي أو الحالي. الأداء السابق لا يضمن ولا يشير إلى النتائج المستقبلية.

تحديد القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم.
تعلم كيفية تحديد قيمة الأسهم قبل أن تقرر ما إذا كان أو لم يكن لشرائه أو الاستفادة من أرباب العمل الخاص بك الخيار خيار الأسهم. خبير المحاسبة ديفيد فوكس، يوضح كيف يعمل نظام الأسهم.
تاريخ التحديث: 26 آذار (مارس) 2018.
ويستفيد أرباب العمل على نحو متزايد من القوة التحفيزية لمنح خيارات الأسهم كشكل من أشكال التعويض للمديرين التنفيذيين والموظفين الرئيسيين. خيار الأسهم يعطي الموظف الحق في شراء عدد معين من الأسهم خلال فترة معينة من الزمن بسعر ثابت. إذا اختار الموظف عدم شراء الأسهم، يمكن أن تنتهي صلاحية الخيار غير المستخدمة.
ويجوز لأصحاب العمل منح نوعين من خيارات الأسهم: الخيارات غير المؤهلة وخيارات الأسهم الحافزة (إسو). ال يتم تضمين الخيارات غير المؤهلة في الدخل إال إذا كان من الممكن التأكد من القيمة بسهولة. ويعني ذلك عادة أن الأسهم يجب أن يتم تداولها في السوق المفتوحة.
إيسوس أكثر تعقيدا من الضرائب، وهي أكثر ندرة لأن صاحب العمل لا يمكن أن تأخذ أي خصم الضرائب لهم. في حين أن الموظف قد ممارسة إسو دون الاعتراف بأي دخل خاضع للضريبة، وظروف معينة لا تزال تخلق ضريبة. يتم االعتراف بجميع اإليرادات عند بيع السهم.
إن إيجاد قيمة خيارات الأسهم يمكن أن يكون معقدا. ويتعين على المحاسب الشرعي أن يحدد عادة القيمة السوقية العادلة للمخزون فضلا عن الآثار الضريبية المترتبة على خيارات الاستلام وممارسته وبيع المخزون الأساسي.
بعض عوامل التقييم للنظر فيها.
أكاديميا يلتقي سوق الأسهم.
وقد تم تطوير هذه الطريقة في الوقت الذي كان معظم المستثمرين والمحللين تعتمد على التخمين لخيارات الأسعار. وكانت المشكلة هي كيفية تقييم المخاطر المرتبطة بالخيارات عندما يتغير سعر السهم الأساسي باستمرار. أدركت بلاك آند شولز أن المخاطرة تنعكس في سعر السهم نفسه. ثم قاموا بإنشاء صيغة تتضمن سعر السهم، أو سعر البيع المتفق عليه أو سعر "الإضراب" للخيار، وتقلب الأسهم، وسعر الفائدة الخالي من المخاطر المعروض مع سند آمن، والوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار. وفقا للصيغة، يتم إعطاء قيمة خيار المكالمة بالفرق بين القيمة السوقية المتوقعة والتكلفة المتوقعة إذا كان الخيار يمارس عند الاستحقاق. وبالتالي، يعتبر نموذج تسعير الخيار بلاك سكولز مثالا تقليديا على الابتكار الأكاديمي الذي تم اعتماده على نطاق واسع في الممارسة العملية.
إدخال بعض الدقة.
تقلب المخزون الأساسي للخيار. ويمكن التنبؤ بالتذبذب في المخزون إلى حد ما بدرجة التقلب التي أظهرها في الماضي. يجب أن تزيد التقلبات الواسعة القيمة الزمنية للخيار، لأنها يمكن أن ترفع قيمتها النقدية ولكن لا تدفعها إلى ما دون الصفر. سيولة الخيار والمخزون الأساسي. السيولة مهمة للمستثمرين. إذا كان الخيار هو لسهم شركة محتفظ بها عن كثب، سيتم خصمها لعدم وجود إمكانية التسويق. الوقت المتبقي حتى انتهاء صلاحية الخيار. الوقت المتبقي حتى انتهاء الخيار يحدث فرقا، لأن وقتا أطول يعطي السهم فرصة أكبر لتقدير. وبالتالي، فإن خيار الأسهم مع أطول للذهاب حتى انتهاء الصلاحية يستحق أكثر من ذلك. أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة على السهم. توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم الأساسية تقلل من قيمة الخيار. لماذا ا؟ ولا يحصل الموظف على أية أرباح حتى يمارس الخيار، ولا تكون الأرباح المدفوعة متاحة لتمويل المزيد من النمو، مما من شأنه أن يعزز سعر السهم. الرافعة المالية التي يحصل عليها الموظف من امتلاك خيار الأسهم. الرافعة المالية تأتي في اللعب لأن الموظف إما يحصل على خيار كهدية أو شرائه لأقل من القيمة السوقية للسهم الواحد من الأسهم العادية. ونتيجة لذلك، فإن أي تقدير أكبر للخيار من المخزون نفسه. توقيت. التوقيت المناسب أمر حيوي في ممارسة الخيارات. وبوجه عام، فإن تأجيل العملية أمر منطقي نظرا لتأجيل تدفق النقد اللازم. ويستفيد حامل الخيار من تقدير السهم دون المصروفات النقدية المطلوبة المرتبطة عادة باستثمار الأسهم. كما أن تأخير ممارسة هذه الخيارات يلغي شرط دفع ضريبة الدخل بمعدلات ضريبة الدخل العادية على ممارسة الخيارات غير المؤهلة. في بعض الأحيان، على الرغم من أن أصحاب خيارات الأسهم يكتشفون أنهم ليس لديهم ما يكفي من السيولة المالية لممارسة الخيارات. وبالتالي، قد تنتهي خياراتهم قبل أن يتمكنوا من اتخاذ إجراء. ما إذا كان ممارسة الخيار سوف يخفف من قيمة جسد الشركة من الأسهم. وهناك عدد كبير من الخيارات فيما يتعلق كمية الأسهم المشتركة يدفع أسفل قيمة الخيارات. ويعود ذلك إلى أنه عندما تمارس الخيارات، فإنها ستخفف من سعر السهم العادي. أسعار الفائدة في الاقتصاد العام. ارتفاع أسعار الفائدة عادة ما تزيد من قيمة الخيارات. ارتفاع أسعار الفائدة تميل إلى رفع معدلات العائد، ودفع القيم، على الخيارات الأساسية للأسهم. مع انخفاض القيم، وفرص للتقدير زيادة، وخصوصا أن الموظف يمكن أن تستفيد من نفوذ امتلاك خيار بدلا من الأسهم الفعلية.
عوامل مختلفة تغيير قيمة الخيارات.
وكان ديفيد فوكس اتفاقية السلام الشامل لأكثر من 25 عاما. ولديه خبرة واسعة كخبير خبير في قضايا الطلاق، كما أنه حاصل على شهادة في القانون. يقع في غرب لوس انجليس، يسافر في جميع أنحاء جنوب كاليفورنيا للحالات.
اضف تعليق.
شكرا لك على تعليقك.
التعليق مطلوب.
آسف! حدثت مشكلة أثناء إرسال التعليق. حاول مرة اخرى.
أرسل لي رسالة إلكترونية عندما يرد شخص ما على هذا التعليق.
بريدك الإلكتروني (اختياري وغير مشترك)
موقعك الإلكتروني (اختياري)
اسم المستخدم أو كلمة المرور غير صالحة.
اسم المستخدم أو البريد الالكتروني.
شكرا لك على تعليقك.
التعليق مطلوب.
آسف! حدثت مشكلة أثناء إرسال التعليق. حاول مرة اخرى.
شكرا لك على تعليقك.
التعليق مطلوب.
آسف! حدثت مشكلة أثناء إرسال التعليق. حاول مرة اخرى.
أطلقت في وقت واحد مع مجلة الطلاق في عام 1996، وكان ديفورسيماجازين واحدة من أول مواقع المجلة في العالم. اليوم، يقدم الموقع الآلاف من الصفحات من المقالات المتعلقة بالطلاق، أسئلة وأجوبة، دبليو، وأشرطة الفيديو، والإعلان المستهدفة. ونحن نقدم أيضا دليل المهنية يضم محامون الأسرة والمحللين الماليين الطلاق والمحاسبين والمعالجين، والخدمات الأخرى المتعلقة بالطلاق.
كوبيرايت & كوبي؛ 2017 مجلة الطلاق، مجموعة طلاق التسويق & أمب؛ سيجو إسبريت Inc. جميع الحقوق محفوظة. يحظر الاستنساخ كليا أو جزئيا بدون إذن كتابي مسبق.

خيارات التسعير: القيمة الجوهرية وقيمة الوقت.
والمكونان من علاوة الخيار هما القيمة الجوهرية للقيمة والوقت للخيار. القيمة الجوهرية هي الفرق بين سعر الكامنة وسعر الإضراب - أو الجزء الموجود في المال من علاوة الخيار. على وجه التحديد، القيمة الجوهرية لخيار المكالمة تساوي السعر الأساسي مطروحا منه سعر الإضراب. بالنسبة للخيار، فإن القيمة الجوهرية هي سعر الإضراب مطروحا منه السعر الأساسي.
وبحكم التعريف، فإن الخيارات الوحيدة التي لها قيمة جوهرية هي تلك التي هي في المال. بالنسبة للمكالمات، يشير النقود إلى الخيارات التي يكون فيها سعر الإضراب أقل من السعر الأساسي الحالي. خيار الخيار هو في المال إذا كان سعر الإضراب أكبر من السعر الأساسي الحالي.
ويشار إلى أي قسط يزيد عن القيمة الفعلية للخيار بقيمته الزمنية. على سبيل المثال، افترض أن خيار المكالمة له قيمة 9.00 دولار (وهذا يعني أن المشتري يدفع - ويتلقى البائع - 9.00 دولار لكل سهم من الأسهم، أو 900 دولار لعقد 100 سهم). إذا كان للخيار قيمة جوهرية تبلغ 7.00 دولار، فستكون قيمته الزمنية $ 2.00 ($ 9.00 - $ 7.00 = $ 2.00).
بشكل عام، والمزيد من الوقت لانتهاء، كلما زادت قيمة الوقت للخيار. وهو يمثل مقدار الوقت الذي يجب أن يصبح فيه موضع الخيار مربحا بسبب التحرك المواتي في السعر الأساسي. في معظم الحالات، المستثمرون على استعداد لدفع قسط أعلى لمزيد من الوقت (على افتراض أن الخيارات المختلفة لها نفس سعر الممارسة)، لأن الوقت يزيد من احتمال أن الموقف سوف تصبح مربحة. تنخفض قيمة الوقت بمرور الوقت وتتحلل إلى الصفر عند انتهاء الصلاحية. وتعرف هذه الظاهرة باسم تسوس الوقت.
وبالتالي فإن علاوة الخيار تساوي قيمتها الجوهرية بالإضافة إلى قيمتها الزمنية.

القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم
قد لا تكون خيارات أسهم الموظفين الصادرة عن الشركة "في المال" اليوم ولكن على افتراض أن معدل نمو الاستثمار قد يستحق بعض المال في المستقبل. استخدام هذه الآلة الحاسبة للمساعدة في تحديد ما قد يكون لديك خيارات الأسهم الموظف يستحق افتراض زيادة مطردة قيمة الشركة.
إستا إنفورماسيون بيد أيودارل a أنليزار سوز نيسزيدادس فينانسيراس. سي باسا إن إنفورماسيون y سوبوسيسيونيس سومينيستراداس بور أوستد كون ريلاسيون a سوز ميتاس، إكسكتاتيفاس y سيتواسيون فينانسيرا. لوس كالكولوس نو إنفيرن كيو لا كومبانيا سوم كوالكيير أوبليغاسيون فيدوسياريا لوس كالكولوس سومينيسترادوس نو ديبيريان كونسيغنارز أسيسوريا فينانسيرا، ليجال o تريبوتاريا. أديماس، نو ديبيريا باسارس إن ديتشا إنفورماسيون كومو única فوينت دي إنفورماسيون. لا إنفورماسيون إس سومينيسترادا دي فونتس كيو كونسيوناموس كونفيابليز بيرو نو بوديموس غارانتيزار سو بريسيسيون. لاس إلوستراسيونيس هيبوتيتيكاس بيدن سومينيستار إنفورماسيون دي ديسيمبينو هيستوريكو y أكتوال. إل ديسمبينو باسادو نو غارانتيزا ني إنديكا ريسولتادوس فوتوروس.